昨日，深沪股市双双以中阳报收，沪指在连续调整8个交易日后重新站上5日均线，这也使得前期被地震打断的反弹行情获得延续的生机。

　　本周三，距离“5·12”汶川地震已经过去了12个交易日，尽管在此期间上证指数收阳与收阴的交易日数量正好相等，但股指却较5月12日跌去了4.6%。由于地震的突然发生，市场热点也呈现出显著的变化：本轮反弹行情的初期，在印花税下调以及后续利好预期的刺激下，券商板块一举成为市场的急先锋，此外，金融、地产、有色等板块也轮番走强，市场热点极为活跃。而地震发生后，除水泥、基建、医药等抗震救灾股有所表现外，前期的热点板块大多陷于沉寂，甚至出现大幅回落，这其中尤以保险、银行等权重板块最为明显。

　　值得注意的是，在昨日大盘的反弹过程中，地震之前的热点板块又重新活跃。其中，金融指数大涨5.03%，排名两市各大行业指数的榜首，国金证券、长江证券、中信证券、宏源证券等券商股涨幅都超过了5%，中国平安、招商银行、浦发银行等权重股也都有3%以上的涨幅。此外，两市地产板块以及中国石油、中国石化也联袂走强，带动股指强劲扬升。

　　研究显示，重大自然灾害在短期内对股市一般都会产生较为明显或不太显著的负面影响，但从长期来看，股市的运行趋势并没有因自然灾害而改变。从这个意义上说，本轮被地震打断的反弹行情，仍有再度延续的迹象。

　　不过，回到目前的A股市场，在经历了一场突如其来的地震灾害之后，又不得不面对一些新的困惑，即持续攀升的国际油价所带来的通胀压力。5月份以来的这一波国际油价持续飙升，再次将大宗商品牛市推向了又一个高潮，在高盛公司“200美元/桶”的高调“哄抬”下，纽约原油期货上周一路狂飙，从120美元/桶一度突破135美元/桶。在此背景下，国内扭曲的成品油定价机制也成为市场关注的焦点。不过，一旦成品油价格放开，CPI必将承受极大的压力，而迟迟不启动成品油价格改革，中国石油、中国石化两大巨头又将面临更大的亏损。

　　就短期来看，昨日大盘的反弹在很大程度上是受股指期货有关传闻的刺激，这也反映出政策预期才是当前决定深沪股市中期走势的一个关键因素，具体包括，创业板、融资融券、股指期货等利好政策。此外，近期深沪证券交易所相继对限售股减持政策进行了再度完善，这也有利于投资者信心的持续恢复。

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